“杨总想了解哪些方面？”唐德坐直了身体，语气变得更加专业。
“全面一点。”杨鸣倒了杯水推到唐德面前，“这东西是怎么运作的？风险在哪？前景如何？”
唐德喝了口水，点点头：“P2P，全称PeertoPeer，即个人对个人的借贷模式。简单来说，就是通过互联网平台，直接连接有闲钱的出借人和需要资金的借款人，绕过传统银行体系。”
他从公文包里拿出一个笔记本电脑，打开后调出一张流程图。
“传统模式下，银行吃了大部分利差，存款利率只有百分之三到四，而贷款利率可能达到百分之七八。”唐德指着图表说，“P2P平台则缩小这个差距，比如出借人能拿到百分之八到十二的收益，借款人支付百分之十到十五的利息，平台收取百分之二到三的中介费。各方都比传统银行模式获益更多。”
杨鸣点点头：“听起来不错。那为什么银行不这么做？”
“银行受到严格监管，贷款审核流程复杂，对借款人要求高。”唐德解释道，“而P2P平台针对的正是银行不愿意碰的客户群体，比如小微企业、个体户、信用记录不够完善的个人等。”
“风险呢？”杨鸣直接问道。
唐德收起笑容：“风险主要有三个方面。第一，信用风险。平台如何保证借款人按时还款？这需要完善的风控体系，包括但不限于实地考察、担保抵押、数据风控等。二级风控体系主要包括贷前审核、贷中监控和贷后管理三个环节。”
他在笔记本上调出另一张图表：“第二，流动性风险。P2P平台通常会把出借人的钱锁定一段时间，从几个月到几年不等。如果出借人集中提现，而借款人的钱还没收回来，就会出现资金链断裂。”
“第三，合规风险。”唐德的语气变得更加严肃，“目前国内对P2P的监管还处于空白期，但随着行业发展，监管必然会跟上。以后可能会出台相关政策，如果平台的运营模式与未来的监管方向不符，可能面临转型甚至关闭的风险。”
杨鸣若有所思地点点头：“法律上呢？这个模式合法吗？”
“目前处于灰色地带。”唐德直言不讳，“根据现行《贷款通则》，个人对个人的借贷是允许的，但不得以借贷为业。P2P平台作为信息中介，理论上不直接参与借贷，只提供信息撮合服务，所以有法律空间。”
他停顿了一下，又补充道：“但要注意的是，如果平台自己做资金池，即吸收资金后自行放贷，而非真正的点对点撮合，就涉嫌非法吸收公众存款，甚至是非法集资。”
“资金规模和收益怎么样？”杨鸣问道。
“目前国内已有的几家平台，月交易额在几千万到几亿不等。”唐德拿出一份资料，“以一家做得比较好的平台为例，去年全年交易额13亿，平均收取2.8%的手续费，净利润约3600万。”
他又打开电脑上的另一个文件：“如果平台做大，比如月交易额做到10亿，按2%的手续费计算，一年能有2.4亿的收入。扣除运营成本、坏账准备金等，净利润可达到8000万到1亿。”
杨鸣和狄明交换了一个眼神。
“听起来很诱人。”杨鸣说，“但要做到月交易额10亿，需要多大规模的运营团队？”
“至少100人。”唐德回答，“包括风控部门30人，客服团队20人，IT技术15人，市场销售30人，财务法务和行政管理10-15人。初期投入在2000万左右，包括技术开发、办公场地、人员招聘、市场推广等。”
他合上笔记本：“当然，这只是保守估计。如果要做得更大，比如进入全国市场，投入和团队规模都要翻倍。另外，资金池建设也很关键，平台需要准备一定比例的风险准备金，用于应对可能的坏账。业内通常建议准备金比例不低于放贷总额的10%。”
杨鸣点点头：“如果现在进入这个市场，前景如何？”
“时机很好。”唐德脸上露出自信的微笑，“目前国内P2P行业处于起步阶段，头部玩家还未形成，市场教育成本较高，但增长潜力巨大。英国最大的P2P平台Zopa，累计交易额超过20亿英镑。美国的LendingClub去年交易额达到15亿美元。国内市场体量更大，潜力不言而喻。”
他补充道：“但挑战也很大。一是获客成本高，信任难建立；二是风控体系需要时间积累数据和经验；三是随着行业发展，未来几年监管必然趋严，平台需要有足够的合规能力和转型空间。”
杨鸣沉吟片刻：“你觉得，一年能解决五个亿的债务，通过做P2P，可能吗？”
唐德愣了一下，似乎没想到杨鸣会问这个问题。
他思考了几秒钟，谨慎地回答：“理论上可能，但风险极高。要一年获利五亿，按照3%的手续费计算，需要撮合近170亿的交易额，平均每月14亿。这个规模在当前阶段几乎不可能通过正常经营达到。”
他停顿了一下，压低声音：“除非走资金池模式，即平台自己充当放贷方，直接吸收投资者资金并放贷。这样利润会大得多，因为可以拿到全部利差，而不只是手续费。但这已经游走在非法集资的边缘，一旦出现问题，后果很严重。”
杨鸣若有所思地点点头，没有立即回应。
唐德继续说：“此外，P2P平台还有一个重要指标是坏账率。正常情况下，坏账率控制在5%以内是健康的。如果坏账率过高，即使前期收益可观，长期来看也是不可持续的。”
他从公文包里拿出几份打印材料，递给杨鸣：“这里是国内几家主要P2P平台的运营数据和模式分析，还有一些行业研究报告。杨总可以参考一下。”
杨鸣接过材料，翻了几页，点点头：“谢谢唐总，这些资料很有价值。”
“不客气，这是我应该做的。”唐德显得很谦逊，“如果杨总后续有任何问题，随时可以联系我。”
杨鸣放下资料，看了看手表：“时间不早了，一起吃个午饭吧？”
“荣幸之至。”唐德站起身，整了整西装。
杨鸣拿起桌上的内线电话：“准备一下，去湖畔轩。”
他对唐德笑了笑，“那里的鲍鱼做得不错。”
“太客气了。”唐德连忙道谢。
狄明看了看唐德，又看了看杨鸣，眼中闪过一丝了然。
他知道，杨鸣这是有意拉近与唐德的关系，这个金融专家可能对众兴未来的布局有所帮助。
杨鸣站起身，整理了一下西装：“边吃边聊吧，我对这个行业还有很多问题想请教。”
办公室门被打开，三人走了出去，向电梯走去。
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